第一，投資人應(yīng)正確認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，樹立風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的投資理念，有投資就有風(fēng)險(xiǎn)，高收益與高風(fēng)險(xiǎn)是緊密相關(guān)的，必須打破剛性兌付的幻想。

第二，重視信用風(fēng)險(xiǎn)的識別。在貨幣政策穩(wěn)健中性、金融持續(xù)嚴(yán)監(jiān)管的背景下，投資者首先應(yīng)加強(qiáng)對信用風(fēng)險(xiǎn)的識別，關(guān)注不同領(lǐng)域、行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，合理使用評級結(jié)果，對評級報(bào)告中揭示的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)加以關(guān)注。

第三，機(jī)構(gòu)投資者對發(fā)行人的信用資質(zhì)和有關(guān)增信條款應(yīng)進(jìn)行全面審查，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)控管理，及時(shí)跟蹤信用風(fēng)險(xiǎn)的變化。投資人應(yīng)提高自我保護(hù)意識，完善投資人保護(hù)協(xié)議、違約后處置條款或交叉違約條款等，用法律手段維護(hù)自身權(quán)益。

第四，投資者應(yīng)合理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散配置，“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子中”;同時(shí)積極使用風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移的工具和手段，如擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)制以及信用衍生工具等，有效推動信用風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。

債券評級是按一定的評比標(biāo)準(zhǔn)來對偵券還本付息的可靠性作出公正客觀的評價(jià)。債券評級的目的是把該偵券的信用程度以評定的信用等級形式告之于眾，讓投資者了解各種債券的風(fēng)險(xiǎn)程度，然后由投資者自己選擇是否投資該債券。

第一、債券的信用評級對證券市場的健康發(fā)展有著積極的意義。

債券市場的順利發(fā)展有賴于投資者的信心，如果沒有信用評級，市場上債券的發(fā)行、流通將在投資者完全不了解該債券信用的情況下進(jìn)行，發(fā)行者一旦到期違約，無能力還本付息，將嚴(yán)重挫傷投資者對整個(gè)證券市場的信心。對債券進(jìn)行信用評級，讓債券的信用捏度為市場所有參與者所了解，讓市場來決定該債券的發(fā)行和交易條件，可有效地保證偵券市場的穩(wěn)定，保護(hù)了債券市場的基石投資者。

債券信用利差是指除了信用評級不同外，其余條件全部相同的兩種債券收益率的差額。一般而言，投資者會要求更高的收益來補(bǔ)償較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，即違約風(fēng)險(xiǎn)越高，投資收益率也應(yīng)該越高。

信用利差可拆解為信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，由此得出影響信用利差的主要因素有：基本面，資金面和信用事件。經(jīng)濟(jì)繁榮期信用利差低于經(jīng)濟(jì)蕭條期信用利差。債券市場整體流動性越好，信用利差越低。信用事件的發(fā)生會加劇信用債的恐慌情緒，逐步推高信用利差。

信用利差是總體經(jīng)濟(jì)狀況的一個(gè)函數(shù)。一般認(rèn)為，信用利差會因?qū)?jīng)濟(jì)前景的預(yù)期不同而不同。信用利差在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期會下降，而在經(jīng)濟(jì)收縮期增加。

債券信用利差的特點(diǎn)

一般而言，信用利差有以下三個(gè)顯著特點(diǎn)：

(1)對于給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴(kuò)大。

原因一

進(jìn)行債券信用評級最主要原因是方便投資者進(jìn)行債券投資決策。投資者購買債券是要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的，如果發(fā)行者到期不能償還本息，投資者就會蒙受損失，這種風(fēng)險(xiǎn)稱為信用風(fēng)險(xiǎn)。債券的信用風(fēng)險(xiǎn)因發(fā)行后償還能力不同而有所差異，對廣大投資者尤其是中小投資者來說，事先了解債券的信用等級是非常重要的。由于受到時(shí)間、知識和信息的限制，無法對眾多債券進(jìn)行分析和選擇，因此需要專業(yè)機(jī)構(gòu)對準(zhǔn)備發(fā)行的債券還本付息的可靠程度，進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評定，也就是進(jìn)行債券信用評級，以方便投資者決策。

原因二

債券信用評級的另一個(gè)重要原因，是減少信譽(yù)高的發(fā)行人的籌資成本。一般來說，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售;而資信等級低的債券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。

A級債券

是最高級別的債券，其特點(diǎn)是:

①本金和收益的安全性最大;

②它們受經(jīng)濟(jì)形勢影響的程度較小;

③它們的收益水平較低，籌資成本也低。

對于A級債券來說，利率的變化比經(jīng)濟(jì)狀況的變化更為重要。因此，一般人們把A級債券稱為信譽(yù)良好的“金邊債券”，對特別注重利息收入的投資者或保值者是較好的選擇。

B級券債

B級債券的特點(diǎn)是:

①債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響;

②經(jīng)濟(jì)形勢的變化對這類債券的價(jià)值影響很大;

③投資者冒一定風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平較高，籌資成本與費(fèi)用也較高。

因此，對B級債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。對愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，又想取得較高收益的投資者，投資B級債券是較好的選擇。