【美聯(lián)儲(chǔ)加息已成定局?5問(wèn)5答了解加息對(duì)你錢(qián)包的影響】2016年，美聯(lián)儲(chǔ)加息就像一把達(dá)克摩斯之劍，高懸各國(guó)市場(chǎng)之上。在此輪加息預(yù)期的影響下，全球多國(guó)貨幣貶值，資金紛紛流向美國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)又受到特朗普積極財(cái)政的刺激，迭創(chuàng)新高。作為美聯(lián)儲(chǔ)今年最后一個(gè)議息會(huì)議，高達(dá)90%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期現(xiàn)在就是兌現(xiàn)時(shí)刻，當(dāng)如何解讀市場(chǎng)信號(hào)并預(yù)判此次加息?

2016年，美聯(lián)儲(chǔ)加息就像一把達(dá)克摩斯之劍，高懸各國(guó)市場(chǎng)之上。在此輪加息預(yù)期的影響下，全球多國(guó)貨幣貶值，資金紛紛流向美國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)又受到特朗普積極財(cái)政的刺激，迭創(chuàng)新高。作為美聯(lián)儲(chǔ)今年最后一個(gè)議息會(huì)議，高達(dá)90%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期現(xiàn)在就是兌現(xiàn)時(shí)刻，當(dāng)如何解讀市場(chǎng)信號(hào)并預(yù)判此次加息?

1，這次加息會(huì)加多少?

市場(chǎng)幾乎篤定這次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息0.25%，使得此次聯(lián)邦基金利率達(dá)到0.75%，這是2016年來(lái)聯(lián)儲(chǔ)首次加息也將是這輪加息周期的第二次。

上次的加息是在2015年12月，上次也是提高了0.25%的利率。有市場(chǎng)分析預(yù)期，2017年可能還會(huì)加息，首次加息可能在6月或7月。

2，耶倫可能會(huì)有什么表態(tài)?

2015年的此輪首次加息，為2006年來(lái)聯(lián)儲(chǔ)的首次加息，但在當(dāng)時(shí)預(yù)期來(lái)年的4次加息中，算上這次其實(shí)只兌現(xiàn)了一次。

2016年算是全球政經(jīng)事件頻發(fā)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)格外動(dòng)蕩的一年，從年初外界對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)、年中英國(guó)退歐、到下半年美國(guó)大選爆冷門(mén)以及意大利公投等，都影響了聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏。

盡管特朗普贏得選舉和聯(lián)儲(chǔ)加息并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，但特朗普當(dāng)選后極大的提振了市場(chǎng)信心，市場(chǎng)都一致預(yù)期耶倫很有可能會(huì)釋放出積極信號(hào)。

實(shí)際上，許多分析師認(rèn)為目前加息與否已經(jīng)不是問(wèn)題，而最為關(guān)鍵的問(wèn)題將是美聯(lián)儲(chǔ)明年升息速度的快慢，而聯(lián)儲(chǔ)這次議息會(huì)議上可能保留懸念，直至特朗普政府闡明減稅和基礎(chǔ)設(shè)施支出計(jì)劃。

3，這次加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響?

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正如預(yù)期，12月的失業(yè)率創(chuàng)下9年來(lái)新低，近期的商業(yè)信心指數(shù)走強(qiáng)而經(jīng)濟(jì)還保持強(qiáng)勢(shì)。特朗普承諾的積極財(cái)政對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是另一劑強(qiáng)心劑，這也給聯(lián)儲(chǔ)的鴿派不留保守操作的空間，加息看起來(lái)也勢(shì)在必得。

可以說(shuō)，此次加息有利于糾正長(zhǎng)期低利率的價(jià)格扭曲，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，利于提高金融機(jī)構(gòu)的收益。

4，對(duì)美股有何影響?美元走勢(shì)會(huì)如何?

隨著特朗普當(dāng)選，美國(guó)股市持續(xù)走強(qiáng)，已經(jīng)逼近2萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。周二隔夜道瓊斯指數(shù)走勢(shì)為上漲0.58%。

通常而言，聯(lián)儲(chǔ)加息意味著收緊銀根，對(duì)股市利空，目前的恐慌指數(shù)也有上漲，但目前美國(guó)市場(chǎng)完全找不到這種緊張的情緒。市場(chǎng)分析認(rèn)為，如果在耶倫表態(tài)后市場(chǎng)還能如此樂(lè)觀(guān)，那這種非理性繁榮可能會(huì)持續(xù)到年末。

通常情形下，聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)使得美元走強(qiáng)，而這次也不例外，且來(lái)勢(shì)洶洶。美元兌日元近期創(chuàng)下2月以來(lái)新高，而市場(chǎng)預(yù)期美元也可能在2017年下半年和歐元匯率持平。

不過(guò)短期來(lái)看美元走勢(shì)倒是表現(xiàn)平靜，截稿時(shí)今日美元指數(shù)微跌0.1%，近三日跌幅在0.67%，并沒(méi)有提前出現(xiàn)較大異動(dòng)。

目前，市場(chǎng)預(yù)期次級(jí)加息后，下次加息至少是在明年6月。如果聯(lián)儲(chǔ)打破市場(chǎng)預(yù)期提前加息，那么美元就有可能持續(xù)走強(qiáng)。近日由于歐元維持了量化寬松，美元和歐元之間的差距在快速縮小，人民幣的跌勢(shì)也在6.9關(guān)口反復(fù)。

5，對(duì)A股影響幾何?人民幣會(huì)延續(xù)跌勢(shì)嗎?

在遭遇黑色星期一后，A股近兩日處于弱勢(shì)盤(pán)整中，周三上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板分別下跌0.46%、0.96%和1.11%。

吊詭的是，周三黃金股普遍大漲，中信貴金屬二級(jí)行業(yè)分類(lèi)領(lǐng)漲所有行業(yè)，園城黃金、山東黃金分別上漲7.32%和5.00%。由于加息利空黃金，可能的解釋是靴子落地效應(yīng)已經(jīng)提前產(chǎn)生。

從最近一次聯(lián)儲(chǔ)加息，即2015年12月17日加息的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，A股短期并沒(méi)有反映出利空。當(dāng)日，大盤(pán)上漲1.81%，隨后三天內(nèi)大盤(pán)累計(jì)上漲了3.59%。不過(guò)，隨后一月內(nèi)大盤(pán)狂瀉25%，市場(chǎng)壓力主要來(lái)自人民幣貶值以及對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)，仍可以體會(huì)到聯(lián)儲(chǔ)加息的潛在壓力。

今年以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣承壓，資金流出趨勢(shì)較去年明顯加快，我國(guó)外匯儲(chǔ)備逼兩年下降25%，逼近3萬(wàn)億元關(guān)口。在美國(guó)加息，歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還在延續(xù)寬松貨幣政策情況下，這樣對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成的壓力仍將持續(xù)存在。

盡管人民幣的貶值壓力仍存，但目前市場(chǎng)也沒(méi)有大波動(dòng)出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)此次加息預(yù)期應(yīng)當(dāng)是有所消化。周三人民幣中間價(jià)下調(diào)94個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9028，近期人民幣在6.90關(guān)口一直徘徊。更能反映市場(chǎng)的離岸人民幣也沒(méi)有出現(xiàn)大幅貶值，截稿時(shí)夜盤(pán)美元對(duì)人民幣微跌0.2%。11月24日，美元兌離岸人民幣創(chuàng)下6.9650的新高后，并無(wú)再有突破。

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