可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象是可轉(zhuǎn)換債券，境外的可轉(zhuǎn)債基金的主要投向還包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，因此也稱為可轉(zhuǎn)換基金。持有可轉(zhuǎn)債的投資人可以在轉(zhuǎn)換期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票，或者直接在市場(chǎng)上出售可轉(zhuǎn)債變現(xiàn)，也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。那么可轉(zhuǎn)債基金理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)大嗎?

可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期年化收益水平高于普通類債券，加上對(duì)股票的積極配置，轉(zhuǎn)債類債基預(yù)期年化收益風(fēng)險(xiǎn)水平高于純債類與一級(jí)債基，也高于二級(jí)債基。相比普通債券型基金，轉(zhuǎn)債類債基波動(dòng)明顯較大。轉(zhuǎn)債類債基并不完全屬于穩(wěn)健的資產(chǎn)，其波動(dòng)和下行風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)也很大。在市場(chǎng)低迷期，增加股性強(qiáng)轉(zhuǎn)債的倉(cāng)位，利用可能的轉(zhuǎn)股價(jià)調(diào)整對(duì)轉(zhuǎn)債股性的提升，做好轉(zhuǎn)債持倉(cāng)的優(yōu)化，平衡轉(zhuǎn)債持倉(cāng)的預(yù)期年化收益性和安全性。

購(gòu)買可轉(zhuǎn)債基金時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

選擇公司固定預(yù)期年化收益團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)和基金經(jīng)理投資管理能力強(qiáng)的基金?？赊D(zhuǎn)債基金投資單只轉(zhuǎn)債比例不受10%的限制，更為考驗(yàn)基金經(jīng)理的選券和配置能力，而投資經(jīng)驗(yàn)豐富和投資能力強(qiáng)的基金經(jīng)理對(duì)券種的選擇、配置和杠桿的操作以及對(duì)市場(chǎng)的判斷具有一定優(yōu)勢(shì)。

關(guān)注杠桿水平及可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位水平。在股市向好環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位越高、杠桿水平越高的可轉(zhuǎn)債基金，獲取超額預(yù)期年化收益的能力越強(qiáng)。

結(jié)合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、到期預(yù)期年化收益率、純債溢價(jià)率等指標(biāo)來(lái)判斷其重倉(cāng)可轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，其越具有股性的投資價(jià)值，價(jià)格波動(dòng)和正股的相關(guān)性越強(qiáng)，股市一旦反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)債的跟漲能力將極為突出。當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)值為負(fù)時(shí)，理論上投資者可以通過(guò)買入轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)股、賣出股票來(lái)套利。純債溢價(jià)率則是判斷轉(zhuǎn)債債性的指標(biāo)。純債溢價(jià)率越低，轉(zhuǎn)債的債性越強(qiáng)，債底保護(hù)也越強(qiáng)。

所選基金資產(chǎn)配置與自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配。除可轉(zhuǎn)債基金投資可轉(zhuǎn)債的比例不低于80%外，有的可轉(zhuǎn)債基金不參與一、二級(jí)市場(chǎng)股票投資。有的僅僅參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或增發(fā)，不參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資。而大部分可轉(zhuǎn)債基金還可投資股票等權(quán)益類資產(chǎn)，一般規(guī)定為不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

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