“適時推出面向機構(gòu)及個人發(fā)行的大額存單”，被列入最新發(fā)布的《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見》(以下簡稱《意見》)。昨日，接受羊城晚報記者采訪的數(shù)位銀行業(yè)資深人士都表示，如果面向機構(gòu)和個人的大額存單正式推出，意味著我國利率市場化邁出更具實質(zhì)性的一步，此后真正意義上的利率市場化將只剩下“臨門一腳”，即取消存款利率上限的規(guī)定。

背景

大額存單醞釀多時

《意見》指出，推動利率市場化改革，適時推出面向機構(gòu)及個人發(fā)行的大額存單，擴大金融機構(gòu)負債產(chǎn)品市場化定價范圍，有序放松存款利率管制。加強金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，完善利率傳導(dǎo)機制，健全中央銀行利率調(diào)控框架，不斷增強中央銀行利率調(diào)控能力。

事實上，面向機構(gòu)和個人發(fā)行的大額存單的醞釀已久，其本身也被視為利率市場化的重要過渡產(chǎn)品。所謂大額存單，指的是由商業(yè)銀行發(fā)行的一種金融產(chǎn)品，與一般存單不同的是，大額可轉(zhuǎn)讓存單具有期限不低于7天、金額整數(shù)以及到期前可以在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓的特質(zhì)。與一般存單相比，良好的流動性以及較高的利率，這使得大額可轉(zhuǎn)讓存單成為業(yè)界甚至普通百姓都普遍期待的金融產(chǎn)品。

《意見》還指出，將有序放松利率管制。值得注意的是，今年的兩會期間，央行[微博]行長周小川曾給出利率市場化時間表，并表示今年放開存款利率上限是大概率事件。此后，央行的每一次降息都伴隨著存款利率浮動上限的新動作。今年3月，央行將存款利率浮動區(qū)間上限由此前的1.2倍擴展至1.3倍，而在前不久央行最新的一次降息中，則將存款利率上浮空間進一步擴大至1.5倍。

而此次《意見》提出“適時推出面向機構(gòu)及個人發(fā)行的大額存單”，有業(yè)內(nèi)人士就將此舉形容為利率市場化正在進入“最后一公里”沖刺階段，并且預(yù)計下一次的降息有可能伴隨著存款利率上限的全面放開。

有不少業(yè)內(nèi)人士也從央行將利率上浮擴大至1.5倍后銀行的表現(xiàn)判斷，雖然擴大了銀行自主定價權(quán)，但是“一浮到頂”的銀行越來越少了，這也意味著銀行在利率定價方面也趨于市場化。

解讀

大額存單跟存款有啥不同?

實際上，推出大額存單的想法，監(jiān)管層醞釀已久，此前，針對金融機構(gòu)之間的同業(yè)存單已于2013年底正式推行。在業(yè)內(nèi)人士看來，針對機構(gòu)和個人推出的大額存單從本質(zhì)上來看，銀行同業(yè)存單并無區(qū)別。

大額存單對于普通百姓和企業(yè)有何意義?昨日，羊城晚報記者采訪了招商銀行(19.45,0.50, 2.64%)金融市場部高級分析師劉東亮[微博]，他表示，可以將大額存單理解為一種存款的替代品，而與普通存款不同的是，大額存單一方面可以轉(zhuǎn)讓，在流動性方面頗具優(yōu)勢，對于企業(yè)和個人投資者來講，都是一種新的選擇，尤其是一般情況下，大額存單的利率將會高過普通定期存款。

“值得留意的是，大額可轉(zhuǎn)讓存單的價格是波動的?！眲|亮表示，當(dāng)市場利率波動比較大的時候，可能會造成一部分投資者的損失。

但對于當(dāng)前盛傳的個人以及企業(yè)發(fā)行大額存單的個人門檻為30萬元，劉東亮認(rèn)為當(dāng)前的門檻可能過低，“不排除央行將采取部分地區(qū)試點做法”。

影響

超過50萬承保上限賠不賠?

在劉東亮看來，隨著大額存單的發(fā)行，將來會使得整個理財市場的局面發(fā)生改變，即固定期限固定收益的產(chǎn)品類別會越來越少，而結(jié)構(gòu)類以及凈值類的理財產(chǎn)品會越來越多。這也意味著，將來的理財產(chǎn)品市場，將更加地強調(diào)投資者風(fēng)險自擔(dān)的原則。“說到底，我們的投資者教育都需要進一步加強?！眲|亮表示。

值得注意的是，自今年的5月1日起，存款保險制度已經(jīng)正式實施，保險額度上限則為50萬元。不少人也表示憂心，大額存單如果超過50萬元的承保上限該怎么辦?對此，數(shù)位業(yè)內(nèi)人士都表示，大額存單是否被納入存款的范圍，仍然需要具體的細則落定。而如果被納入存款保險范圍內(nèi)，需要明確的是，由于利率市場波動造成的投資者損失將不會在保險范圍內(nèi)，存款保險只會針對因銀行破產(chǎn)原因不能如期兌付的損失進行賠付。

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大額存單管理暫行辦法

第一條 為規(guī)范大額存單業(yè)務(wù)發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)面向非金融機構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣(6.1977, -0.0005, -0.01%)計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。

本辦法所稱銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)(以下稱發(fā)行人)包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機構(gòu)以及中國人民銀行認(rèn)可的其他金融機構(gòu)。

本辦法所稱非金融機構(gòu)投資人(以下簡稱投資人)包括個人、非金融企業(yè)、機關(guān)團體和中國人民銀行認(rèn)可的其他單位。

第三條 發(fā)行人發(fā)行大額存單應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

(一)是全國性市場利率定價自律機制成員單位;

(二)已制定本機構(gòu)大額存單管理辦法，并建立大額存單業(yè)務(wù)管理系統(tǒng);

(三)中國人民銀行要求的其他條件。

第四條 發(fā)行人發(fā)行大額存單，應(yīng)當(dāng)于每年首期大額存單發(fā)行前，向中國人民銀行備案年度發(fā)行計劃。發(fā)行人如需調(diào)整年度發(fā)行計劃，應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行重新備案。

第五條 大額存單發(fā)行采用電子化的方式。大額存單可以在發(fā)行人的營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行、第三方平臺以及經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的其他渠道發(fā)行。

第六條 大額存單采用標(biāo)準(zhǔn)期限的產(chǎn)品形式。個人投資人認(rèn)購大額存單起點金額不低于30萬元，機構(gòu)投資人認(rèn)購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

第七條 大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)為浮動利率基準(zhǔn)計息。

大額存單自認(rèn)購之日起計息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。

第八條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)于每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回，以及相應(yīng)的計息規(guī)則等。

大額存單的轉(zhuǎn)讓可以通過第三方平臺開展，轉(zhuǎn)讓范圍限于非金融機構(gòu)投資人。對于通過發(fā)行人營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。

第九條 對于在發(fā)行人營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行發(fā)行的大額存單，發(fā)行人為投資人提供大額存單的登記、結(jié)算、兌付等服務(wù);銀行間市場清算所股份有限公司(以下簡稱上海清算所)對每期大額存單的日終余額進行總量登記。對于通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應(yīng)當(dāng)提供登記、托管、結(jié)算和兌付服務(wù)。

第十條 大額存單可以用于辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)，包括但不限于質(zhì)押貸款、質(zhì)押融資等。應(yīng)大額存單持有人要求，對通過發(fā)行人營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為其開立大額存單持有證明;對通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應(yīng)當(dāng)為其開立大額存單持有證明。

第十一條 每期大額存單采用唯一有序編號和命名。發(fā)行人或上海清算所應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確、連續(xù)記錄投資人持有大額存單情況，不得與其他產(chǎn)品的投資信息相混淆。發(fā)行人為投資人開立大額存單專用賬戶，投資人購買大額存單遵循實名制規(guī)定。

第十二條 發(fā)行人通過第三方平臺發(fā)行大額存單，應(yīng)當(dāng)于每期大額存單發(fā)行前至少1個工作日在本機構(gòu)官方網(wǎng)站和中國人民銀行指定的信息披露平臺披露該期大額存單的發(fā)行條款，并于發(fā)行結(jié)束后次一工作日內(nèi)披露該期大額存單的發(fā)行情況。

發(fā)行人通過營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行等自有渠道發(fā)行大額存單，應(yīng)當(dāng)于發(fā)行結(jié)束后次一工作日內(nèi)向中國人民銀行備案相關(guān)發(fā)行信息。

大額存單存續(xù)期間，若有任何影響發(fā)行人履行債務(wù)的重大事件發(fā)生，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在事件發(fā)生后3個工作日內(nèi)，在本機構(gòu)官方網(wǎng)站和中國人民銀行指定的信息披露平臺予以披露。

信息披露應(yīng)當(dāng)遵循誠實信用原則，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

第十三條 中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心為大額存單業(yè)務(wù)提供第三方發(fā)行、交易和信息披露平臺。

第十四條 市場利率定價自律機制根據(jù)市場發(fā)展?fàn)顩r，對大額存單發(fā)行交易的利率確定及計息規(guī)則等實施自律管理。

第十五條 大額存單在會計上單獨設(shè)立科目進行管理核算;在統(tǒng)計上單獨設(shè)立統(tǒng)計指標(biāo)進行反映。

第十六條 發(fā)行人開展大額存單業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行反洗錢和反恐怖融資的有關(guān)規(guī)定，防范利用大額存單業(yè)務(wù)進行洗錢等違法犯罪活動。

第十七條 本辦法由中國人民銀行負責(zé)解釋。

第十八條 本辦法自公布之日起施行?！洞箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》(銀發(fā)〔1996〕405號文印發(fā))同時廢止。