迅雷雖然在借助雷軍系下的小米、金山等企業(yè)成功注資之勢(shì)成功上市，但是原料想的大好趨勢(shì)卻依舊未能出現(xiàn)，想借上市解除公司業(yè)務(wù)窘狀的夢(mèng)想依舊破滅，業(yè)界專業(yè)人士表示對(duì)于迅雷前景不被看好。

迅雷這大半年以來并沒有創(chuàng)造出更好的業(yè)績，股價(jià)反而接連下跌。從剛開始的12.11美元，最低跌到了3月18日的5.94美元。雖然傍上了小米，并對(duì)部分業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合，但業(yè)績?nèi)匀徊患选?span>

業(yè)績不被看好

迅雷自從去年8月登陸納斯達(dá)克以來，股價(jià)從剛開始的12.11美元，最低跌到了5.94美元，除了上市之初偶爾有上揚(yáng)以外，總體趨勢(shì)卻一路下滑。而此前，迅雷2011年準(zhǔn)備上市時(shí)的估值曾高達(dá)15億-20億美元，但正式上市時(shí)卻已降至6億-7.5億美元。

根據(jù)迅雷最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，截至2014年12月30日，其四季度總營收為4670萬美元，與上年同期相比增長7.1%，比上季度下降5.2%;歸屬于迅雷的凈利潤為100萬美元，相比之下去年同期凈虧損為470萬美元，上一季度凈利潤為30萬美元。

從財(cái)報(bào)中可以看出，雖然迅雷利潤有所增長，但收入仍然在下滑。這也顯示出迅雷在盈利能力方面并未有所提升。迅雷在財(cái)報(bào)中說明，由于被舉報(bào)涉及色情內(nèi)容，其主要的訂閱業(yè)務(wù)營收環(huán)比和同比均出現(xiàn)下滑，而彈窗服務(wù)也被有關(guān)部門關(guān)停，均對(duì)股價(jià)產(chǎn)生了影響。

然而，年報(bào)中的數(shù)據(jù)也不容樂觀，迅雷2014財(cái)年訂閱營收同比增長13.2%，但被廣告營收下滑20.1%而部分抵消。迅雷2014財(cái)年來自于其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的營收增長1.8%。

變現(xiàn)能力有限

迅雷營收不見漲，在去年三季度的財(cái)報(bào)中就已經(jīng)有所表現(xiàn)。為了扭轉(zhuǎn)利潤下滑的局面，增加服務(wù)內(nèi)容和品質(zhì)是必須，只有保持利潤率不大幅下跌利潤才能上升。然而，迅雷受到政策的影響，關(guān)閉了其廣告宣傳方面的“利器”——彈窗服務(wù)，可謂雪上加霜。

除了主要業(yè)務(wù)受到政策影響外，有分析人士認(rèn)為，迅雷本身作為免費(fèi)下載工具，與內(nèi)容相關(guān)度較小，在國內(nèi)市場(chǎng)的變現(xiàn)能力不足，其商業(yè)模式主要包括網(wǎng)絡(luò)廣告、付費(fèi)增值、游戲等，比較簡單。然而，付費(fèi)會(huì)員的功能受到局限，廣告與游戲也很難找到升值的空間。

在視頻領(lǐng)域，迅雷看看仍然處于第二梯隊(duì)，從市場(chǎng)份額來看，并不樂觀。不過，東家小米卻以超過投資迅雷的金額投資了愛奇藝，同時(shí)還投資了優(yōu)酷土豆，這顯得更加耐人尋味。

大樹底下沒陰涼

值得注意的是，雖然迅雷在上市前引入“雷軍系”的小米、金山等公司的投資，而后進(jìn)行了業(yè)務(wù)整合;迅雷云端加速技術(shù)運(yùn)載在小米終端中，金山快盤也劃歸到了迅雷名下，但是，加入此陣營之后，外界也并未看到其為迅雷做的業(yè)績貢獻(xiàn)。

迅雷董事會(huì)主席兼CEO鄒勝龍?jiān)啻螐?qiáng)調(diào)迅雷的“水晶計(jì)劃”將為快盤提供更好的尋出服務(wù)，降低寬帶成本，未來將會(huì)獲得可觀的回報(bào)。

對(duì)于以PC端下載工具起家的迅雷，移動(dòng)轉(zhuǎn)型的模式很難掌握。鄒勝龍對(duì)此坦言，目前迅雷仍處在嘗試推動(dòng)安裝量和用戶活躍度階段，還未著重于變現(xiàn)。迅雷CFO武韜也表示，2015年迅雷在移動(dòng)業(yè)務(wù)方面沒有任何營收預(yù)期。

鄒勝龍透露，目前迅雷移動(dòng)產(chǎn)品的總安裝量為5500萬，主要來自小米手機(jī)的預(yù)裝，而今年迅雷計(jì)劃通過小米手機(jī)的銷售使安裝量達(dá)到1億。他還表示，今年迅雷還將重點(diǎn)發(fā)展與除小米之外的其他手機(jī)廠商的合作關(guān)系。