萬科和寶能系的股權(quán)爭斗無疑是最近財(cái)經(jīng)界最熱的話題之一。目前，這場戰(zhàn)役仍在繼續(xù)，而在雙方的爭斗中，萬能險(xiǎn)這一極具專業(yè)特性的保險(xiǎn)品種也越來越受到各方關(guān)注。

事實(shí)上，在最近保險(xiǎn)公司頻頻舉牌上市公司的背后，萬能險(xiǎn)可謂功不可沒。比如“生命人壽—萬能H”、“和諧健康—萬能產(chǎn)品”等賬戶，已經(jīng)成為一些上市公司的重要股東。那么，萬能險(xiǎn)究竟是一個(gè)什么樣的險(xiǎn)種？其接連舉牌上市公司的底氣何在？

萬能險(xiǎn)的前世今生

簡單來說，萬能險(xiǎn)(萬能保險(xiǎn))是一種交費(fèi)靈活、保額可調(diào)整、保單價(jià)值領(lǐng)取方便，兼具保障和投資功能的人身保險(xiǎn)。投保人所繳的保費(fèi)分成兩部分，一部分用于保險(xiǎn)保障，另一部分用于投資賬戶。保障和投資額度的設(shè)置主動(dòng)權(quán)在投保人，投保人可根據(jù)不同需求進(jìn)行調(diào)節(jié)。投資賬戶的資金由保險(xiǎn)公司代為投資理財(cái)，投資利益上不封頂，下設(shè)最低保障利率。

國內(nèi)的第一款萬能險(xiǎn)在2000年左右由太平洋人壽推出，在此后幾年取得了快速增長，但受累于2008年的資本市場波動(dòng)，萬能險(xiǎn)的熱度有所下降。而在2011年以后，由于投資領(lǐng)域逐步放開，市場上出現(xiàn)了不扣除初始費(fèi)用也不收取管理費(fèi)、保險(xiǎn)保障部分極低的理財(cái)產(chǎn)品，萬能險(xiǎn)被眾多中小保險(xiǎn)公司看重并成為其沖規(guī)模的利器。

由于遠(yuǎn)低于銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模增長非常迅猛。根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，今年前10個(gè)月，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入超過6000億元，占總保費(fèi)收入的29%，超過22家險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的五成以上。此外，相比部分傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，萬能險(xiǎn)投資渠道可謂無所不包，覆蓋銀行存款、債券、基金、股票、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)曾集體下架

由于靈活的設(shè)計(jì)，尤其是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)呐d起，網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)曾風(fēng)靡一時(shí)。在2012年、2013年“雙十一”期間，多家保險(xiǎn)公司的銷售規(guī)模出現(xiàn)快速增長，其中萬能險(xiǎn)占比頗高。并且這類產(chǎn)品預(yù)期收益率普遍較高，多為6%~7%；投資門檻低，有的甚至低至1元；期限很短，部分產(chǎn)品甚至只有3個(gè)月到6個(gè)月。

2014年5月以來，監(jiān)管層發(fā)出警示，認(rèn)為保險(xiǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益傾向，易帶來較大的資產(chǎn)錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，更直指一些壽險(xiǎn)公司對資金聚集的沖動(dòng)很強(qiáng)。2014年9月，淘寶上銷售的萬能險(xiǎn)曾經(jīng)集體“下架。今年9月，萬能險(xiǎn)又遭遇了一次下架潮，下架的主要原因則是”過分強(qiáng)調(diào)收益、忽視保障功能，過分重視營銷。

記者了解到，萬能險(xiǎn)投資期限普遍較長，要想長期保持高收益并不容易。因此，為提高萬能險(xiǎn)對客戶的吸引力，部分公司將萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的期限“鎖定”在一年，即引導(dǎo)客戶選擇在投保滿一年時(shí)自動(dòng)退保，以保證產(chǎn)品年利率的高位運(yùn)行。

過去兩年，萬能險(xiǎn)發(fā)展迅猛。根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，今年前10個(gè)月，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入超過6000億元，占總保費(fèi)收入的29%，約22家險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的五成以上。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，低門檻、高收益是萬能險(xiǎn)能為部分保險(xiǎn)公司看重，并吸引眾多投資者的重要原因。

收益普遍達(dá)5%

隨著市場利率的逐步下調(diào)，理財(cái)產(chǎn)品收益率也隨之走低。曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)的“寶寶類”產(chǎn)品的收益率已經(jīng)到了“2”時(shí)代，但是相對來說，市場上萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率卻依然普遍較高。

記者查看各家保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，目前在售萬能險(xiǎn)的預(yù)期收益率普遍在5%~7%之間。比如，截至今年三季度末，萬科A(000002，SZ)第四大股東前海人壽-海利年年，按照前海人壽公布的數(shù)據(jù)，前海海利年年兩全保險(xiǎn)(萬能型)11月的結(jié)算利率為5.05%。

此外，“前海聚富一號終身壽險(xiǎn)(萬能型)”的結(jié)算利率為4.5%；“聚富二號”的結(jié)算利率為5.3%；“聚富3號”根據(jù)保單生效期限的不同，結(jié)算利率在6.3%~7.4%之間。

其他保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，如富德生命人壽旗下的“富德生命理財(cái)三號年金保險(xiǎn)(萬能型，升級版)”11月賬戶結(jié)算利率為5.30%；和諧健康保險(xiǎn)旗下的“和諧一號護(hù)理保險(xiǎn)(萬能型)”11月結(jié)算利率為5.0%。

此前，有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士對記者表示，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率不錯(cuò)，同時(shí)相對于銀行理財(cái)產(chǎn)品，其投資門檻又要低很多，所以比較受普通投資者的歡迎。

目前，一些萬能險(xiǎn)設(shè)計(jì)門檻比較低，尤其是一些通過網(wǎng)絡(luò)銷售的萬能險(xiǎn)，投資門檻基本在1000元左右。以前海人壽官網(wǎng)“前海海鑫利1號年金保險(xiǎn)(萬能型)”為例，該產(chǎn)品的起投金額為“100元/份”。

部分產(chǎn)品可靈活退保

在高收益的和低門檻的優(yōu)勢下，萬能險(xiǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，同時(shí)也帶動(dòng)了部分險(xiǎn)企保費(fèi)規(guī)模快速增長。公開資料顯示，前海人壽1~9月實(shí)現(xiàn)的553.7億元規(guī)模保費(fèi)中，萬能險(xiǎn)占比77.16%；而其2014年度348.2億的規(guī)模保費(fèi)收入中，萬能險(xiǎn)占比達(dá)到了90%。

華南地區(qū)一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，萬能險(xiǎn)受到關(guān)注，最主要還是因其具有的高收益特征。同時(shí)，很多中小型保險(xiǎn)公司都依靠這類產(chǎn)品來做大規(guī)模。不過，這類產(chǎn)品也并不一定適合所有人。萬能險(xiǎn)除了最低保障收益以外，投資收益并不確定。

據(jù)了解，傳統(tǒng)萬能險(xiǎn)產(chǎn)品一般為十年期以上的中長期險(xiǎn)種，我國市場上目前推出的萬能險(xiǎn)保障期一般為五年、十年或二十年。但很多萬能險(xiǎn)在退保期限設(shè)置上比較靈活，一些網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)甚至允許投保人3~6個(gè)月就退保，這就為相關(guān)產(chǎn)品帶來了較大的變現(xiàn)壓力。此外，部分產(chǎn)品有些過于偏重萬能險(xiǎn)的理財(cái)功能。

安全網(wǎng)生活小知識：萬能險(xiǎn)

1，投連險(xiǎn)是投資類產(chǎn)品（當(dāng)然附帶壽險(xiǎn)保障，這部分費(fèi)用很少）。投資類是沒有保底利率的，但是作為中長期投資，兼顧了平穩(wěn)和較高收益。是中國市場易被接受的產(chǎn)品，在國際市場已比較成熟。

2，萬能險(xiǎn)是儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品（為大家創(chuàng)造儲(chǔ)蓄型理財(cái)新通道）。但是各個(gè)保險(xiǎn)公司有保底利率，目前最低的是1.75%。但是萬能險(xiǎn)是按月復(fù)利滾存計(jì)算，實(shí)際年利率高于表面利率。

3，分紅險(xiǎn)是根據(jù)保險(xiǎn)公司績效分紅的，雖然保監(jiān)會(huì)有70%的返還規(guī)定，但保險(xiǎn)公司仍有一定的分配自由度。因此，目前已不是最主流。

4，選擇這3種非傳統(tǒng)保障產(chǎn)品，要注意保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模，發(fā)展歷史，理財(cái)團(tuán)隊(duì)專業(yè)化水平等等。ING荷蘭國際集團(tuán)（2008財(cái)富500強(qiáng)第7位，金融行業(yè)第一位，保險(xiǎn)行業(yè)第一位）。