不知從何時開始，人民幣加入SDR（特別提款權(quán)）成為一件上到國家主席下到普通老百姓都關(guān)心的事情。本月的最后一天也將迎來人民幣入籃大考答案揭曉的一天。30日，IMF（國際貨幣基金組織）將召開執(zhí)董會議，投票表決人民幣是否納入SDR貨幣籃子。一旦人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣將成為后布雷頓森林體系時代第一個真正新增的籃子貨幣，也將是第一個來自發(fā)展中國家的SDR貨幣。那人民幣是否像美元一樣，為世界貿(mào)易和金融市場提供流動性？
當各國“錢緊”時，可以找人民幣償付了
SDR本身不是貨幣，是一種支付手段和記賬單位。即當一國錢不夠用時，可以用IMF分給自己頭上的SDR份額，將其兌換成相應數(shù)量的他國外匯（納入SDR籃子的貨幣）以償付國際欠款。好比你在銀行里有存款，但是不可能直接拿著存折去商場買東西，商場不會接受你的存折，商場只接受現(xiàn)金（刷卡也是現(xiàn)金支付的一種方式）。
如何操作：IMF設(shè)有特別提款權(quán)部，參與的成員國在IMF均設(shè)有一特別提款權(quán)賬戶，并分配有相應份額。當一成員國發(fā)生國際收支困難而需要動用SDR時，IMF按有關(guān)章程通過協(xié)調(diào)指定一外匯強大的國家（通常是SDR籃子貨幣發(fā)行國），接受這筆SDR借款要求。
如果用示意圖來表示的話，以A、B兩國為例，假設(shè)設(shè)A、B兩國分別分配到10億的SDR份額，當A國錢不夠用而需動用2億SDR時，IMF指定B國接受這筆SDR借款申請，則在A國的SDR賬戶上記錄借款2億，在B國的SDR賬戶上記錄貸出2億，同時，B國的中央銀行將相等值的本國貨幣轉(zhuǎn)入A國的中央銀行，A國中央銀行遂可用所得到的這筆款項償付債務等。這里的B國通常就是SDR籃子貨幣的發(fā)行國，即美國、歐盟、英國、日本。
例如深陷債務危機的希臘，今年就曾動用其在IMF的緊急儲備資金以償還對IMF的欠債。這部分資金就是用SDR計價，只不過IMF和希臘將其折算成了歐元。目前，SDR貨幣籃子里有美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣，比例分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。而人民幣一旦加入，理論上，當各國缺錢時，也可將自己頭上的SDR份額換算成人民幣以平衡國際收支逆差，這樣國際收支上使用人民幣的頻率就會大大增加。
SDR也需要人民幣
人民幣若加入SDR貨幣籃子，所有IMF會員國將通過所持有的SDR份額自動增持部分人民幣資產(chǎn)。據(jù)中金所測算，如果人民幣占SDR權(quán)重為10%，所對應的資產(chǎn)規(guī)模大約為280億美元（約1750億元人民幣），與當前英鎊或日元的地位相當。也有專家統(tǒng)計，人民幣的實際國際地位若達到與日元相當，境外對人民幣主權(quán)債券的需求3000億美元，若與英鎊相當，缺口會高達1.9萬億美元。俄羅斯已經(jīng)表明要發(fā)行人民幣債券。（圖為SDR貨幣籃子構(gòu)成比例）
不過，IMF也承認，SDR設(shè)立起初，就沒有在國際支付體系中扮演過重要角色，近于可有可無。SDR僅占全球儲備資產(chǎn)的2.4%（2014年數(shù)據(jù)），而且使用情況與計價貨幣也并不完全一致——過去SDR的實際使用主要是轉(zhuǎn)換為美元和歐元，極少是英鎊和日元。
按照IMF自己的說法，SDR的規(guī)模很小，只是全球GDP的0.33%，全球貿(mào)易的1%，以及全球儲備的3%?？梢哉f，有沒有SDR并不影響到當前全球貿(mào)易的開展。IMF自身也想積極推動SDR的應用，擴大SDR的影響力。因此，IMF也需要世界第二大經(jīng)濟體中國的加入。金融專家冉學東分析，境外市場也需要人民幣資產(chǎn)，因為作為一個龐大的、政局相對穩(wěn)定的經(jīng)濟體，目前來看，除了美國，就是中國。在美元強勢周期之下，可能唯有人民幣能夠做國際信用價值框架的次中心。
SDR沉浮記
1969年，IMF創(chuàng)設(shè)SDR，目的就是為了解決布雷頓森林體系下，美元和黃金儲備資產(chǎn)的不足。二戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟一家獨大，美元直接跟黃金掛鉤稱作“美金”，并作為全球貿(mào)易結(jié)算貨幣，世界各國做貿(mào)易時，要么支付美元，要么支付“美金”，所以才有了“美國為全世界提供流動性”的說法。但隨著布雷頓森林體系崩潰，美元和美國的黃金都難以支撐世界各國的外貿(mào)和流動性需求，美元幣值也波動不停，所以IMF創(chuàng)造了SDR以解決貿(mào)易支付難題，SDR也因此被稱為“紙黃金”。（圖為布雷頓森林會議）
就SDR份額分配，IMF會員國可自愿選擇參與SDR分配，SDR份額決定了不同成員國在其中所占份額決定了該國在IMF組織中發(fā)言權(quán)的大小。截止2015年3月，總共有2040億SDR被分配給IMF組織各個成員國，合約2800億美元。中國所占SDR份額為95.259億份，占總份額的4%。至于SDR份額如何分配，IMF有自己的計算公式，綜合考慮各做GDP，經(jīng)濟開放度，官方儲備，經(jīng)常賬戶收入波動性等。
歷史上IMF進行了5次SDR份額增發(fā)，最近一次是在2009年7月，IMF增發(fā)了2500億美元的SDR，新興市場和發(fā)展中國家將新增1000億美元的SDR，其中低收入國家分得了180億美元的SDR，包括中國新增的90億美元，俄羅斯新增66億美元，印度新增45億美元，巴西新增約30億美元。發(fā)達國家中，美國新增了426億美元，日本新增150億美元。
SDR籃子的貨幣進化史：從最初的貨幣籃子構(gòu)成看，16個國家的貨幣都在其中。歐洲貨幣體系建立后，其成員國對內(nèi)實行固定匯率、對外聯(lián)合浮動，區(qū)域內(nèi)貨幣大多盯住聯(lián)邦德國馬克和法國法郎，因此在1980年，IMF將SDR貨幣籃子減少到5中主權(quán)貨幣——美元、聯(lián)邦德國馬克、英鎊、法國法郎、日元。歐元誕生后，由于聯(lián)邦德國馬克和法國法郎的退出，2000年SDR貨幣籃子調(diào)整到目前的4種主權(quán)貨幣——美元、歐元、英鎊和日元。
加入SDR對我們錢袋子有何影響
首先，人民幣加入SDR，代表了IMF和官方機構(gòu)的背書，中國經(jīng)濟的影響力得到認可。所以，大宗商品可以用人民幣計價，降低匯率風險；降低了出國游換匯需求，接受人民幣作為直接結(jié)算貨幣的國家變多；對于投資黨，可以更方便地配置海外資產(chǎn)。同樣的，國外投資者也可享受到國內(nèi)股票、基金、國債、P2P的更多渠道投資理財，為國內(nèi)個人跨境投資和境外機構(gòu)投資者投資中國資本提供自由便捷。
安全網(wǎng)新聞加點料：
海淘不再找代購國內(nèi)外價格將統(tǒng)一
李義平表示，對于老百姓而言，短期影響不是特別明顯。從長期看，此后我國百姓將可以直接用人民幣在境外旅游、購物、投資，降低匯兌成本并避免匯率風險。
王藝紅指出，人民幣加入SDR后，出國旅游、購物、留學、置業(yè)等行為不用再走復雜的換匯流程，可直接用人民幣進行結(jié)算，大大方便了普羅大眾的出國生活。同時，對于一些高凈值人群，配置海外資產(chǎn)將更加便利，可投資產(chǎn)品范圍也將更加廣泛。
在消費層面，首先，“入籃”有助于提高人民幣在國內(nèi)的購買力。成為國際結(jié)算貨幣后，人民幣可以在世界范圍內(nèi)流通。這將對老百姓的生活產(chǎn)生很直接的影響，尤其是對一大批海淘用戶來說，以后可以不找代購了，人民幣加入SDR后將逐步實現(xiàn)國內(nèi)國外價格一致。
此外，在投資層面，也將有利于投資者在全球進行資產(chǎn)配置和交易。中國人到國外去投資基金、股票和債券，甚至直接拿著人民幣到國外買房都將不再是夢想。
