自2008年全球經融風險發(fā)生后，系統(tǒng)性金融風險就成了各國需要共同面臨的重大挑戰(zhàn)。推行市場經濟的我國自是也未能幸免,我國維護金融穩(wěn)定的任務還非常艱巨.面對這突如其來的系統(tǒng)性金融風險，我們應當如何應對防范呢？

系統(tǒng)性金融風險防范方法

(一)建立和完善金融法律框架

我國將進一步完善金融業(yè)內部的法律體系,理順銀行業(yè)和證券業(yè)?信托業(yè)的法律邊界,明確不同金融機構的市場定位,分清機構監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征,對有關法規(guī)中的金融各行業(yè)禁止性規(guī)定和肯定性規(guī)定進行統(tǒng)一,并與各行業(yè)的法規(guī)保持協(xié)調?金融監(jiān)管部門應進一步簡化對創(chuàng)新的審批程序,建立高效的審批制度,及時提示承辦此類業(yè)務的金融機構應具有的基本條件?

(二)穩(wěn)步推進資本項目開放

從各國的相關實踐來看,資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種,即“漸近模式”和“激進模式”?相關研究顯示,目前我國除了外匯儲備充裕?對外貿易自由化可在未來幾年內基本實現外,其他條件均未充分具備?因此,需要繼續(xù)實施“漸進模式”的資本賬戶開放策略,穩(wěn)步推進外匯管理體制改革?一些學者認為,我國資本項目開放的理想順序安排是:首先推動強制結售匯制向意愿結售匯制過渡;其次先放寬對資本流入的限制,再放松對資本流出的控制;再次先放開債市,后放開股市(即A.B股并軌),但要求非居民必須申報購股數量,并嚴格執(zhí)行申報制度;最后在外匯市場上,逐步擴大交易主體,由指定銀行擴大到大企業(yè),

再到非居民,但限制交易品種?我國將根據市場發(fā)育狀況和經濟金融形勢,不斷完善有管理的浮動匯率制度,保持人民幣匯率在合理?均衡水平上的基本穩(wěn)定,促進國際收支平衡,維護宏觀經濟和金融市場的穩(wěn)定?

(三)加強宏觀調控和金融監(jiān)管

經濟金融界的研究表明,在宏觀經濟和金融穩(wěn)定之間有一定的相關關系,一國可以通過加強貨幣和財政政策的紀律約束來減少波動?我國目前開放經濟的特點是準固定匯率制度?資本管制和持續(xù)的“雙順差”?這些特點的組合造成了我國經濟金融宏觀調控的復雜性?我國為了保持內外政策的平衡,除了采用傳統(tǒng)的財政?貨幣和外匯政策外,還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合?一是可以采取增大匯率浮動區(qū)間的政策,以減少外匯儲備的積累,減緩資本流入對貨幣供給的擴張效應?二是推動遠期外匯市場建設?中央銀行對遠期人民幣匯率的干預不僅可以穩(wěn)定遠期匯率水平,而且有助于穩(wěn)定即期匯率?三是發(fā)行儲備債券?儲備債券指的是中央銀行為吸收外匯資金而發(fā)行的一種以人民幣計值的債券?當中央銀行需要控制基礎貨幣的發(fā)行,而為穩(wěn)定匯率?防止人民幣匯率升值又必須在外匯市場上吸納外匯資金時,可以在國內債券市場上發(fā)行儲備債券,將發(fā)行所獲人民幣資金用以收購外匯?四是可以考慮征收“托賓稅”?征收“托賓稅”的積極意義在于中央銀行不需要調整利率或介入貨幣和外匯市場進行干預就可以影響資本交易的流動方向與規(guī)模,從而影響到市場匯率?

近些年來,中國人民銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,主要運用經濟手段加強總量調控,調節(jié)貨幣供給,同時積極配合國家產業(yè)政策加強信貸投向引導,促進信貸結構改善,支持了經濟增長和金融穩(wěn)定?然而,中央銀行需要特別注意正確處理防范金融風險與促進經濟增長的關系;進一步推進貨幣政策決策的民主化,增強透明度,提高貨幣政策的決策水平;提高金融宏觀調控的科學性?前瞻性和有效性;加大貨幣政策工具的創(chuàng)新力度,完善貨幣政策傳導機制,充分發(fā)揮貨幣市場?資本市場?保險市場在金融宏觀調控中的作用?

(四)完善市場和加強金融機構風險防范能力

一是加快發(fā)展和完善金融市場?我國將大力發(fā)展包括資本市場?貨幣市場?保險市場?外匯市場?期貨市場?金融衍生產品市場在內的多層次金融市場體系,加強金融市場的基礎性制度建設,健全金融市場的登記?托管?交易?清算系統(tǒng),加大金融產品創(chuàng)新,完善市場功能,滿足不同主體投融資需求,加強市場透明度建設和規(guī)范化運作,推動金融市場全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展?二是促進金融機構改革和提高風險防范能力?我國需要進一步推進國有金融企業(yè)和國有工商企業(yè)的產權制度改革,通過股份制改革,使國有部門產權實現多元化,解決出資人缺位的問題,增強出資人的經濟理性,發(fā)揮應有的作用?從建立責權分明的法人治理結構?完善有效的內部控制機制?明確的經營發(fā)展戰(zhàn)略?科學的激勵與約束機制?先進的企業(yè)文化和良好的職業(yè)操守等五個方面著手,逐步建立現代化金融企業(yè)?有必要在有效實施金融監(jiān)

管的前提下,主要通過金融控股公司和其他適合我國國情的綜合經營組織形式,發(fā)展綜合類金融業(yè)務?通過設立正面清單和負面清單的方法,將防范金融風險和鼓勵金融創(chuàng)新有機結合,通過金融創(chuàng)新調整金融機構資產負債結構;鼓勵金融業(yè)在制度?機構?產品等方面加大創(chuàng)新力度,推動金融企業(yè)面向市場?樹立以客戶為中心的經營意識,提高綜合服務水平和盈利能力;加強金融機構的產品定價能力?重視發(fā)展銀行業(yè)的中間業(yè)務,開發(fā)證券公司的賣方業(yè)務,加快保險產品結構調整,培育可持續(xù)的盈利模式,提高金融機構的經營能力和競爭實力?

(五)建立金融風險預警機制

在借鑒國際經驗的基礎上,我國可以進行研究和開發(fā)金融風險預警系統(tǒng),其主要由指標體系?預警界限?數據處理和預警顯示四部分組成?首先是選擇一套能夠科學?合理?敏感地反映金融風險狀況的監(jiān)測指標體系,并要遵守實用性?系統(tǒng)性?全面性?規(guī)范性原則;然后根據經濟金融發(fā)展的歷史經驗,以及參考不同發(fā)展階段的特征,確定各指標的預警限值;再用事先確定的數據處理方法或模型,對各指標的取值進行綜合處理,得出風險的綜合指數和相應的風險等級,最后顯示風險狀態(tài)?

(六)完善市場退出機制和風險補償機制

我國需要建立和完善金融機構市場退出機制和風險補償機制,制定和頒布有關金融機構市場退出的法律法規(guī),最大限度地降低社會成本?通過發(fā)行次級債券?特別國債?原有股東增資?新股東出資?以及中央銀行再貼現和有擔保的再貸款等途徑,開辟多樣化的救助資金渠道?在加強日常監(jiān)管和監(jiān)管部門信息溝通的基礎上,對金融機構進行準確的財務狀況評級,監(jiān)測風險;建立危機救助機制和市場退出問責制,根據風險和危機的不同情況,制定明確的危機救助標準,并通過問責制度,嚴厲追究有過錯的高級管理人員的責任;建立與《破產法》相銜接的,對有問題金融機構實施行政接管?重組?撤銷?關閉清算的制度;建立和完善存款保險制度?證券投資者保護基金制度?保險保障基金制度,保障存款人利益?保護公眾投資者權益?針對金融一體化加深和金融不穩(wěn)定性增加的形勢,需要加快建立金融危機應急處理機制,以控制突發(fā)性事件的發(fā)生?

責任編輯:黃淑蓉