近期市場(chǎng)暴跌，很多原本連續(xù)上漲上折的分級(jí)基金也一字排開連續(xù)跌停，“對(duì)金融市場(chǎng)要有敬畏之心”。分級(jí)基金也是很常見的理財(cái)產(chǎn)品，那么分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)大嗎?

分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)也是比較大的。分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可以依照下面幾點(diǎn)來進(jìn)行了解。

杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)

為什么很多分級(jí)基金B(yǎng)上漲得很快呢，其原因就是在于杠桿。而且，分級(jí)基金的杠桿是隨時(shí)在發(fā)生變化的，并不是很多投資者理解的2倍杠桿，分級(jí)基金在最初成立之時(shí)是2倍杠桿，而后隨著B類凈值的波動(dòng)，杠桿會(huì)隨時(shí)發(fā)生變化，杠桿計(jì)算公式如下：

分級(jí)基金B(yǎng)的杠桿=(分級(jí)基金A場(chǎng)外凈值+分級(jí)基金B(yǎng)場(chǎng)外凈值)/分級(jí)基金B(yǎng)場(chǎng)外凈值

從如上公式我們可以看出，當(dāng)B端凈值上漲的時(shí)候，杠桿就變小了，而當(dāng)B端凈值下跌的時(shí)候，杠桿就變大了，其杠桿區(qū)間一般介于[1.5，5]之間。

所以，投資者投資分級(jí)基金時(shí)，最需要先關(guān)注的就是其杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)上漲的時(shí)候，會(huì)有驚人的超額收益，然而，當(dāng)市場(chǎng)下跌的時(shí)候，其杠桿也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)!

溢價(jià)套利風(fēng)險(xiǎn)

于普通投資者而言，分級(jí)基金投資主要的風(fēng)險(xiǎn)是溢價(jià)交易風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)很多投資者不了解分級(jí)基金的計(jì)價(jià)規(guī)則時(shí)，可能會(huì)大幅抬高分級(jí)基金B(yǎng)端的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格，從而導(dǎo)致了套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，一般而言，套利需要T+3個(gè)工作日才能實(shí)現(xiàn)，而現(xiàn)在一些券商有提供“盲拆”的功能，T+2個(gè)工作日即可實(shí)現(xiàn)從場(chǎng)外申購(gòu)母基金轉(zhuǎn)移到場(chǎng)內(nèi)拆分賣出套利。

所以，當(dāng)分級(jí)基金連續(xù)漲停而其所在行業(yè)并沒有大幅上漲的情況下，投資者需要非常注意分級(jí)基金是否出現(xiàn)了無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)了，這個(gè)時(shí)候再跟進(jìn)投資往往很容易被套利!

那么如何來計(jì)算所投資分級(jí)基金B(yǎng)的溢價(jià)率，目前市場(chǎng)上都有計(jì)算分級(jí)基金B(yǎng)的溢價(jià)率，然而他們的計(jì)算基本都不具備參考價(jià)值，因?yàn)檫@些溢價(jià)率沒有考慮到分級(jí)基金A的折價(jià)情況。要計(jì)算分級(jí)基金B(yǎng)的有效溢價(jià)率(即有套利空間的溢價(jià)率)，需要參考4個(gè)價(jià)格即分級(jí)基金A和B場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的價(jià)格，計(jì)算公式如下：

B的有效溢價(jià)率=[B的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格-B的場(chǎng)外凈值-(A的場(chǎng)外凈值-A的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格)]/B的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格

當(dāng)B的有效溢價(jià)率低于20%的時(shí)候，從理論上，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較低，如果超過20%，那么短期內(nèi)就不要介入，B的套利的風(fēng)險(xiǎn)非常高。所以，某只分級(jí)基金連續(xù)上漲而其基金凈值并沒有大幅上漲的情況之下，投資者就需要非常謹(jǐn)慎了，如果出現(xiàn)了比較的套利空間，這個(gè)時(shí)候如果再介入分級(jí)基金，就存在著被套利的風(fēng)險(xiǎn)。

基金下折風(fēng)險(xiǎn)

基金下折也是不定期折算的一種形式，與上折正好相反，下折是當(dāng)B份額的凈值下跌到某個(gè)價(jià)格時(shí)(比如0.25元)，為了保護(hù)A份額持有人利益，基金公司按照合同約定對(duì)分級(jí)基金進(jìn)行向下折算，折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。

基金下折會(huì)存在什么風(fēng)險(xiǎn)呢?

場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金B(yǎng)往往是有溢價(jià)的，其中主要溢價(jià)就是來分級(jí)基金A的折價(jià)，而當(dāng)分級(jí)基金B(yǎng)臨近下折線，資金的避險(xiǎn)情緒會(huì)不斷增加，這個(gè)時(shí)候，分級(jí)基金A往往更受青睞，從而會(huì)導(dǎo)致分級(jí)基金B(yǎng)的溢價(jià)率大幅下降，很多投資者如果不明白其中道理，覺得分級(jí)基金B(yǎng)便宜了就大舉建倉(cāng)，下折之后往往虧損更多。

溫馨提示，分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)不僅存在，而且要是對(duì)其不了解，那么風(fēng)險(xiǎn)性也是很大的，要時(shí)刻關(guān)注投資理財(cái)安全小知識(shí)，關(guān)于投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)有哪些等知識(shí)，佰佰安全網(wǎng)就是不錯(cuò)的選擇。

責(zé)任編輯:何顯搶