如今，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，人們生活水平的提高，賺的錢越來(lái)越多，大家都希望錢可以生產(chǎn)錢，所以出現(xiàn)很多的理財(cái)產(chǎn)品，股票也是比較普遍的投資理財(cái)產(chǎn)品，隨之也就出現(xiàn)了各式各樣的投資股票的工具，今天小編就為大家介紹介紹投資H股的工具有哪些以及它們之間的特點(diǎn)。

1、 最差的工具：H股ETF。特點(diǎn)：可以用人民幣直接在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買。持有成本：每年0.8%。價(jià)格彈性：完全與指數(shù)相同。

2、比較差的工具：H股指數(shù)期貨。特點(diǎn)：需要用港幣在香港交易。假設(shè)配置是預(yù)留一部分保證金在香港，其余在國(guó)內(nèi)理財(cái)。持有成本：期貨部分的持有成本是損失每年3.5%的分紅，獲得2.5%的貼水，軋差后差不多1%。但是假如預(yù)留20%保證金的話，另外80%在國(guó)內(nèi)理財(cái)可以獲得5%左右收益?？偝钟谐杀臼秦?fù)數(shù)，或者說(shuō)每年持有收益是3.8%。價(jià)格彈性：除分紅帶來(lái)的微小影響外，基本與指數(shù)相同。

3、次優(yōu)的工具：150176，H股B。特點(diǎn)：可以用人民幣直接在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買。由于自帶杠桿，節(jié)約出來(lái)的資金可以理財(cái)。持有成本：要控制100萬(wàn)的H股頭寸，大約需要買入45萬(wàn)(價(jià)格)的H股B，另外55萬(wàn)用于理財(cái)。這45萬(wàn)H股B中，大約對(duì)應(yīng)35萬(wàn)H股B凈值，10萬(wàn)是溢價(jià)，另可控制65萬(wàn)H股A凈值。H股B凈值的持有成本是每年1.3%，H股A凈值的持有成本大約是每年7.2%，55萬(wàn)理財(cái)收益按5%計(jì)算。以上各部相加，總的持有成本大約是2.3%。價(jià)格彈性：是一條凸曲線，目前位置在頂點(diǎn)右側(cè)。根據(jù)上述模型(按比例買入H股B，余款理財(cái))大致推算，目前彈性約為0.95，當(dāng)H股指數(shù)在1萬(wàn)點(diǎn)時(shí)，彈性接近于1。H股指數(shù)在7000點(diǎn)時(shí)，彈性在0.5以下。

4、 最優(yōu)的工具：H股指數(shù)期權(quán)特點(diǎn)：需要用港幣在香港交易。假設(shè)配置是將權(quán)利金之外的資金在國(guó)內(nèi)理財(cái)。持有成本：18年6月的平值看漲期權(quán)，現(xiàn)價(jià)約980點(diǎn)，相當(dāng)于指數(shù)的11.7%。因?yàn)樗?年期，所以每年成本約5.8%。其余資金用于理財(cái)，收益按5%計(jì)算，總持有成本大約是1.4%。如果把分紅因素調(diào)整進(jìn)來(lái)，則應(yīng)以5%左右實(shí)值看漲期權(quán)為標(biāo)的計(jì)算，總持有成本大約是3%。價(jià)格彈性：只享受上漲，不承擔(dān)下跌。

綜合討論：從以上計(jì)算可以看出，期貨優(yōu)于ETF，期權(quán)優(yōu)于H股B，這兩個(gè)結(jié)論是比較明顯的。那么為什么我認(rèn)為H股B要優(yōu)于期貨呢?主要還是H股B可以提供比較好的下跌保護(hù)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果你強(qiáng)烈看好H股，不在乎下跌保護(hù)，那么杠桿空間的重要性可能要超過(guò)持有成本。而用H股B和期權(quán)來(lái)放杠桿，似乎要比ETF和期貨來(lái)得更方便、更穩(wěn)健。

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責(zé)任編輯:何顯搶