對比A股和港股的新股表現(xiàn)來看，差異更是驚人！2018年，總計130多只港股新股中有超過70%走出破發(fā)行情；同期的A股新股卻沒有1家在上市首日出現(xiàn)破發(fā)，相反，絕大多數(shù)新股都在上市之后的幾天里連續(xù)漲停。那么為什么港股比a股便宜？

1、兩地制度不同。

2005年A股股改時，B股和H股股東沒有送股；A股還有很多限售的流通股，沒解禁的股東一大堆，而H股是全流通的。

2、兩地利率不一樣，也就是投資者的機會成本不同。

香港幾乎是零利率，而大陸的資金成本有些高，雖然現(xiàn)在北上南下都通了，但每日拆借的年化利率也有1～2%。

3、投資者不同。

港股的投資者大部分都是國際機構，散戶只占較小的一部分。而A股的散戶還是非常多。大陸的機構投資者與散戶投資者的比例與國外成熟市場正好相反，大陸是3:7，散戶占大頭；國外7:3，機構占大頭。

4、股息分紅稅率不同，導致同股不同價值。

比如香港的股息分紅稅率在20%左右，而內地的分紅稅率則為持有1個月以內20%、1個月到1年為10%、1年以上為5%。因此如果長期持有內地股票，可以少繳納分紅稅，這讓同樣的A股，如果從分紅角度開率，總體上應該比港股貴10%左右，或者港股應該比A股便宜10%左右。

5、打新效應導致內地股票價值更高。

在目前的新股申購政策下，只有持有A股的一些股票才能申購新股，而新股上市則幾乎不可能破發(fā)。因此機構和散戶為了打新，就會持有相當數(shù)量的A股?；旧?，如果持有一定的A股并留一些資金打新，每年至少幾個點的無風險收益是肯定有的，運氣好的話可能會超過20%。而在香港，這種效應則完全不存在。這也讓A股比港股貴一些。

6、內地資金相對更充裕。

也就是說，由于國家控制資金的流動，內地市場的資金抽逃問題比較小，而港股市場更看全球流動性松緊的臉色，更加注意美國的一舉一動。

除了這些 ，還有一些別的原因，比如兩地律法不同以及歷史遺留問題等等，這就不多說了。

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責任編輯:陳淼琪